Погледајте Фордове класе А и класе Б.
Неколико сати касније, нашао сам се у детаље аутомобилских компанија. Форд Мотор Цомпани ме је посебно ухватио. Био сам импресиониран потезом да откупи сопствени дуг од 35 центи по долару на отвореном тржишту, обогаћујући дугорочне инвеститоре, па сам мислио да би било вредније детаљније испитати.
Док сам читао страницу 115 њиховог годишњег извештаја за 2008, наишао сам на изјаву која је рутинска када се бавим студијама са структурама двоструке класе, али сам схватио да многи од вас можда не знају како то функционише. Ево параграфа: "Ако се ликвидира, свака акција обичне деонице ће имати право на првих $ 0.50 доступних за дистрибуцију носиоцима акција Обичне акције и класе Б, свака акција класе Б класе ће имати право на следећих $ 1.00 тако доступних, сваки учешће Цоммон Стоцк-а ће имати право на следећих $ 0.50 на располагању и свака акција од Заједничке и Класе Б Стоцк имаће право на једнак износ након тога. "
Када је у питању подношење пријаве 10-К са СЕЦ-ом од 31. марта 2009. године, Форд је имао 2.802.397.653 акција редовних обичних акција и 70.852.076 акција акције класе Б. Док истражујете даље, открили сте да су редовне акције имале право да бирају 60% Одбора директора са акцијама класе Б које имају право да бирају 40%.
На основу горе цитираног става, они су такође имали право на различите износе ако је предузеће отишло у стечај и било је остало нешто након што су дугови плаћени.
Зашто је то постојало? Породица Форд поседује све 70 или више милиона акција класе Б класе. То је начин да они осигурају да држе контролу над компанијом, без обзира на то колико залиха морају да издају како би избјегли банкрот. Неки тврде да су структуре двоструке класе инхерентно неправедне јер се раздвајају власништво од гласачке моћи. Нисам сигуран да се слажем једноставно зато што су сви прихватили те услове када су акције првобитно издате, тако да сте знали шта сте добили на почетку. Одредбе о ликвидацији, ако правилно читам детаље, помажу у томе да породица Форд одлази са више него редовних акционара који су откупили своје акције на отвореном тржишту путем брокерског рачуна у случају катастрофалне ликвидације.
Зар нико не памти Фордове 10 милијарде динара дивиденде?
Једна ствар која ме интересује је да је Форд спалио преко 21 милијарде долара у готовини 2008. године као резултат глобалног економског колапса. Ипак, само девет година пре тога 2000. године компанија је реконструисала и исплатила посебну дивиденду од 10 милијарди долара.
Према чланку из тог времена - што, имајте на уму, ово је стара - "Породица Форд има све 71 милион акција класе Б класе компаније, заједно са малим бројем 1.1 милијарде обичних акција компаније. да би сачувала породичну контролу и направила нацрт када је компанија објавила 1956. године, породица поседује 40 одсто гласачке моћи у компанији све док поседује најмање 60,7 милиона акција класе Б класе - иако је класа Б акције чине само 6 одсто укупног капитала компаније. "
Чланак наглашава: "Ако породица прода превише акција своје класе Б, да ли да плати порез на имовину, да покрије личне трошкове или да једноставно учествује у откупу акција , онда се утјецај породице смањује. Ако породични фондови падну на између 33,7 милиона и 60,7 милиона акција класе Б, породица има само 30 посто гласова.
А ако имовина породице пада испод 33,7 милиона акција, онда се све посебне привилегије за гласање изгубе.
Када се акције класе Б продају ван породице, враћају се у обичне акције. Према плану у време када сам првобитно објавио овај чланак, сваки носилац Фордове акције или класе Б би добио избор од учешћа у готовини или додатном уобичајеном стању. Виллиам Ц. Форд Јр., Фордов предсједник и један од 13 праунук Хенри Форда, рекао је да ће чланови породице Форд узети додатне акције за све своје класе Б класе. Већина, ако не и сви чланови породице, стављају додатну дистрибуцију у повјерење чланова породице, додао је он. "
Можете да оптужите аутомобилске компаније потпуно непримјереног управљања, али сигурно морате дати кредит члановима Фордове породице за стављање својих новца тамо гдје су њихова уста. Ожењени су у пословној брави, залихама и бачви.