Стечај није добра вест за акције или обвезнице
У овом чланку прво ћемо добити преглед стечаја и зашто компаније бирају ову руту (ако имају избор).
Затим ћемо ближе погледати два главна типа корпоративног стечаја, а права или опције које инвеститори имају када компанија споји банкрот.
Основне чињенице о стечају
- Стечај је облик реорганизације или ликвидације под вођством савезног закона.
- Закони о стечају покривају и компаније и појединце, иако постоје велике разлике.
- Постоје две главне врсте банкротства предузећа: Поглавље 11 и Поглавље 7.
- У оба случаја, компаније су у финансијском киселином и не могу више да наставе као одрживи бизнис.
Огромни дуг
Једноставно речено, дугују више новца него што вреде. У већини случајева, компаније нису у могућности да плаћају дневне трошкове као што су платни списак, комуналне услуге, потрошни материјал и тако даље.
Неким компанијама је дозвољено да прогласе облик стечаја пре него што буду потпуно сиромашни.
Предузећа могу да бирају ову акцију или их могу применити од стране повјериоца који захтијева плаћање које компанија не може да изврши.
Закони о стечају нуде уредан начин да компанија покуша да се врати на ноге (Поглавље 11). Када то није могуће или не успије, Поглавље 7 стечаја структурира ликвидацију која плаћа повјерилаца у најрашуђујућу дистрибуцију.
Акционари су власници компаније и последњи су у линији да примају било какав приход од ликвидације.
Поред тога, власници обвезница могу добити само пенисе на долар.
Главни облици корпоративног стечаја: Поглавље 11 и Поглавље 7
Који облик стечаја коју компанија одабере може утврдити судбину акционара и власника обвезница. На крају, крај стечајног поступка, без обзира да ли је то поглавље 11 или поглавље 7, можда не чини разлику за инвеститоре.
Хајде да погледамо оба типа поднесака.
Најважније главе 11 Чињенице
- Поглавље 11 стечај је први избор већине компанија.
- У поглављу 11, компанија може развити план реорганизације и наставити са радом.
- Поново се преговарају о постојећим дуговима и уговорима, укључујући и уговоре с синдикатима.
- Компанија, под вођством повјереника који је именовао савезни стечајни суд, израђује план за рјешавање својих обавеза.
- Док је у стечају, судски је заштићен за повјериоце, спречавајући повјериоце од поремећаја пословања компаније.
- Међутим, повериоци и акционари морају одобрити план реорганизације. Стечајни судија има овлашћење да прихвати план чак и ако га повериоци и акционари одбију.
- Када се реорганизација заврши, компанија може изаћи из заштите стечајног суда и наставити са нормалним пословањем.
- Подношењем поглавља 11 претпоставља се да постоји могућност да компанија може изаћи из процеса као одрживог оперативног предузећа.
Основне чињенице поглавља 7
Предузећа која или не успију у реорганизацији 11. поглавља или немају наду да ће наставити са одрживим пословањем могу поднети банку из поглавља 7.
Реорганизација Поглавља 7 је потпуна ликвидација свих имовина компаније.
Приходи се користе за исплату поверилаца у одређеном наређењу:
- Обезбеђени повјериоци: То су повериоци чији кредити подржава неки облик колатерала, као што су земљиште, фабрике, машине и тако даље. Ова група чине банке или други зајмодавци који финансирају материјална средства.
- Неосигурани повериоци: То су повериоци који су позајмљивали новац компанији без конкретног колатерала. Банке које пружају кредитне линије или краткорочне кредите спадају у ову групу заједно са власницима обвезница.
- Акционари: То су власници компаније. Они би добили сразмерно учешће било ког новца који је остао након исплате поверилаца. То обично значи да акционар не добија ништа јер имовина је много мање вредна од дугова.
Стечајни суд ће видети да се имовина продаје по највишој могућој цијени и расподели прихода према горенаведеном распореду.
Ако поседујете залиху у компанији која иде у стечај поглавља 7, шансе су изузетно високе (практично 100 посто) да ће ваша акција бити безвриједна.
Шта радити ако поседујете залиху или обвезнице у предузећу које доводи до банкрота?
Када предузеће упише заштиту од стечаја у поглављу 11 , акционари и власници обвезница обавештавају компанија. Поглавље 11 стечаја омогућава компанији да настави са радом, али повјериоци и акционари морају одобрити план реорганизације. Овај план ће тражити преговоре о уговорима са добављачима, синдикатима и свим другим повјериоцима. Ако повериоци и акционари не одобрију план, стечајни судија може ускоро усвојити план ако изгледа да обезбеди равноправно рјешавање дугова.
План одобрен
Када се план одобри, компанија суспендује дивиденде акционарима и премије власницима обвезница. Акција у предузећу која подноси поглавље 11 може наставити да тргује, међутим у многим случајевима акција неће испунити минималне услове за листинг на већој берзи. Један начин повраћаоца се исплаћује је издавањем нове класе залиха као отплате дуга. За све практичне сврхе, залиха коју држите биће безвредна или блиска томе. Ако се то догоди, можда ћете имати право да одбијете трошкове вашег губитка (обично да бисте уштедели до 3.000 долара у капиталним добитакима).
Проверите код пореског саветника
Требали бисте провјерити код квалификованог пореског савјетника о томе шта ће ваша индивидуална ситуација дозволити. У ријетким случајевима, оригинална акција може задржати одређену вриједност ако се не изда нова акција и компанија излази из Главе 11 у здравом финансијском облику. Ако компанија поднесе стечај у поглављу 7, можете бити готово сигурни да сте изгубили сав свој новац уложен у акцију компаније.
Власници Бондова
Као што је наведено у Дијелу 2 ове серије, власници обвезница су други по реду за средства у реорганизацији (Поглавље 11) или ликвидацији (Поглавље 7). У најбољем случају, власници обвезница могу примити пенице на долар у Поглављу 11 и евентуално могу добити неке од прихода из ликвидације из Поглавља 7. Мало је вероватно да власници обвезница виде своју првобитну главницу вратити. Да ли бисте купили акцију компаније у стечају? Ово може изгледати као необично питање, али неки инвеститори траже компаније из Главе 11 које имају добре шансе да се убрзају из банкрота.
Ако компанија пређе кроз Поглавље 11 са оригиналним залихама, то може бити инвестиција вредна размишљања. Треба утврдити да компанија има добре шансе да настави са одрживим ентитетима. Куповина стана у стечајној компанији обично значи да добијате залиху по ценама од дна. Ако се компанија успешно окрене, можда ћете седети на веома јефтиним залихама које би могле да забележе импресиван пораст.
Компанија би могла резервоар
Наравно, компанија би у коначници могла посудити и након поглавља 11. Куповина акција у стечају или онај која ће започети стечај је ризичан предлог. Можете изгубити целокупну инвестицију. Ако верујете да ће се компанија појавити "леанер анд меанер" и бити у позицији да направи импресивне добитке, има смисла размишљати о таквој инвестицији. Међутим, ова инвестиција треба да буде са новцем који можете себи приуштити да изгубите. У већини случајева, компанија из стечаја у поглављу 11 има врло добре шансе да се удари у Поглавље 7 када ствари не раде.