Два од најважнијих фактора којима се цене акција дају шпекулације и вредновање. Иако свако улагање може бити подстакнуто било којом од ових сила, њихов утицај углавном долази од једног или другог, умјесто оба.
Овим, мислим, један од тих цена ће водити, и обично елиминише било какав утицај од другог. Замислите то као начин превоза - можете ићи ваздухом, бродом или аутомобилом, али вероватно неће путовати авионом или плутајућим авионом.
Нагађања
Шпекулација је заснована на томе шта инвестиција "може евентуално учинити." Да ли раде на леку за рак или у потрази за дијамантима у њиховом руднику, или развијају аутомобил који ради на гравитационим снагама?
Ако су успјешни, вриједиће милијарде! Бар тако, како инвеститори размишљају, због чега купују агресивно, а много више пута вреднују акцију. Они генерално сматрају да ће потенцијални резултат бити толико уносан, да се други фактори превидују у корист укључивања по било којој цијени.
Када шпекулација преузме, све остало се занемарује - оптерећење дуга; непостојећи ниво прихода; оперативни губици; нестаје готовински биланс; већи конкуренти; и друге мањкавости пословања - фокусирати се на потенцијални, свеобухватни успех.
Како инвеститори настављају да купују по вишим и вишим ценама, упркос чињеници да компанија не ствара лек, или пронађе дијаманте, или да открије гравитационо возило, шпекулације настављају да подстичу акцију изнова и изнова.
А како инвеститори виде цене расту, они верују да се компанија приближава свом циљу, тако да купују још више, што потискује акције чак и више.
Шпекулација, за разлику од процене, не може се израчунати јер нема правила - да ли је та инвестиција вредна једног пенија или 40 долара? Са истинским шпекулацијама, врло је тешко, ако не и немогуће, да ставља било какву квантификациону вредност на инвестицију.
Новије, мање и ризичне компаније углавном воде спекулативне силе. Дионице Пенни-а потичу од шпекулација, а то су и непроверени пословни модели и почетни пословни концепти.
Вредновање
Генерално, пошто корпорације прелазе у зрелу фазу њиховог корпоративног животног циклуса, њихове цене се заснивају на вредновању. До сада су имали имовину и потенцијалну зараду, плус продају и приходе, тако да имају "вриједност".
Кад можете директно упоређивати две компаније, обично значи да морају имати квантификациону вредност. Ако корпорација А генерише 45 центи у зарадама, а корпорација Б чини 90 центи, знаћете да друга компанија ужива двоструко више профита. Оваква ситуација омогућава потенцијалном инвеститору или аналитичару на берзи да дефинише вриједност основних компанија, а као таква знају која представља убедљивију цену.
ИБМ има вредност. Харлеи Давидсон има вредност. Банк оф Америца има вредност. Ове акције се не тргују на основу спекулација, већ се њихове цијене крећу због промјена њихове вриједности.
Смена
Генерално, када су компаније нове и непроверене, оне могу постојати само спекулацијом. Када њихови послови расту и остварују велике приходе да плате већину својих рачуна, они ће се пребацити на цијену засновану на процјени.
Прелазак са шпекулације на процену може указати на то да је компанија "успјела". Свака шпекулативна компанија треба да се надати да ће скочити на вредновање.
Међутим, овај потез може бити хаотичан и често доводи до тога да акције узимају озбиљан пад. То се дешава често и у многим случајевима може бити прилично екстремно.
Оно што се дешава је да, у већини случајева, раније силе шпекулација истичу акције знатно изнад одговарајућих цена. Можда су "вредни" 2 долара, али шпекуланти су куповали стоку до 24 долара.
Потом, с обзиром на то да снаге шпекулације и инвеститори почну да се усредсређују на оно што је вредност у ствари вредна (која се заснива на подацима као што су раст, тржишни удио, приходи, зараде и имовина), цена акције пати од великог ресета. У нашем примеру, можда ћете видети те акције од 24 долара за 2 долара у року од неколико месеци.
Велики, реални пример свега тога био је када су се спојили Сириус и КСМ Сателлите радио. Било је толико шпекулативне наде међу инвеститорима јер је размишљање било да ће предстојеће спајање имати бројне предности, пошто су оба конкурента удружила снаге - административна уштеда и нижи трошкови маркетинга могли би им помоћи да изађу на тржиште. Али када су се на крају спојили, ово је постало савршен пример "купити гласине, продати чињеницу".
"Чињеница" је била да инвеститори више нису имали шпекулативни "ветар за спајање" на својим леђима. У блиској будућности није постојао следећи, предстојећи догађај да би ове милионе шпекулатора доведен у бијело или пожурио куповину расположења. Дакле, људи сада треба да погледају стварну финансијску позицију две компаније (или тачније, фискалну кућу једног комбинованог ентитета).
Ево вам питање: Шта добијате када гурате два гомила блата заједно? Па, то би била већа гомила блата.
Додавањем једне компаније пола милијарде долара дуга, на пола милијарде долара друге корпорације чини прилично ружну слику. Погоди шта се догодило са акцијама када су се спојили?
Покушајте да препознате која снага углавном контролише цене различитих дионица које трговате. Шпекулација може створити већи и бржи профит, али може и да вас постави на изненадан и значајан пад. Вредновање, с друге стране, обично је одрживо и може резултирати мањим добитком, али бар то повећање може се одржати на дужи рок.