Каматне стопе расте забринутост инвеститора о поседовању обвезница у портфолиу
Недавни раст каматних стопа многи инвеститори постављају питање да ли обвезнице и даље имају место у свом инвестиционом портфељу. То је легитимно питање. Каматне стопе и цене обвезница крећу се у супротним правцима. Када расту каматне стопе, цене обвезница падају. Ова реалност има чак и најопасније инвеститоре који се питају да ли је време да додају своје везе.
Основе обвезница
Обвезнице су само ИОУ издате од стране компанија или влада.
Када купите петогодишњу обвезницу за 10.000 долара, продавац користи 10.000 долара за тај одређени рок, док истовремено плаћа годишњу каматну стопу. На крају термина, ака, зрелост обвезнице, добијате 10.000 $ назад. Током целог термина сте прикупили 500 долара годишње, (5 посто на 10.000 долара) и вратили сте се првобитни директор. Наравно, ако се ентитет који је издао обвезницу одузме или сруше револуционари, губите улагање.
Колико често обавезују обвезнице? Зависи од врсте везе. Америчке државне обвезнице су златни стандард кредита. Према речима Цармен Реинхарт из Харвардове школе Кеннеди, америчка влада није извршила обавезу од касних 1700-их. То значи да амерички дуг "без ризика". Међутим, многе друге владе су имале неизмирене обавезе, укључујући Грчку и Аргентину.
Сматра се да корпоративне обвезнице имају ниску вјероватноћу неизвршења обавеза, са просечном стопом неизвршења обавеза од мање од ½ од 1 процента у последњих 50 година.
Високи принос или неорганизоване обвезнице обојају мало другачију слику, са просечном стопом неизвршења од 20 година од 3,9 посто.
Каматне стопе су тешко предвидети
На почетку 2014. године, 67 од 67 економиста наведених у извештају Блоомберг Невс-а предвиђало је значајан пораст каматних стопа у САД-у, као што је мерило десетогодишња државна обвезница САД- а .
До краја те године сви 67 економиста погрешили су. У јануару 2014. године, 10ИТ је погодио 3 посто. На крају године био је близу 2 процента. Упс.
Слична предвиђања су распрострањена (и подједнако нетачна) од 2010. године. Дакле, шта ако сте остали са тржишта обвезница у протеклих седам година размишљања ће се порасти? У готовини, зарадили бисте око 0,7% (0,1% годишње Кс 7 година). Упоредите то са америчким индексом агрегатних обвезница ЕТФ (АГГ), који има укупни повраћај од 27% или 3,5% годишње.
Не схватите ме погрешно. Не кажем да стопе неће порасти са садашњих нивоа - десетогодишња трезор тренутно лебди око 2,5 посто. Ја само кажем да је предвиђање трендова каматних стопа и судбине тржишта обвезница тешко чак и за стручњаке - што је тешко предвидјети висине и падове берзе .
Нису сви обвезници исти
Различите обвезнице различито реагују на повећање каматних стопа. Тиме-то-зрелост или трајање обвезнице помаже да се предвиди како ће њен утицај утицати промјена каматних стопа. Дугороцне обвезнице (30-годисње америцке касе) пастиће 17,7 одсто када каматне стопе расте за 1 одсто, а обвезнице са променљивом каматном стопом остају готово равне.
Имајте на уму да то не представља приход који добијате из обвезнице у одређеној години. Дакле, у случају обвезница са променљивом каматном стопом, конвертибилних обвезница и америчких обвезница са високим приносом, исплаћени просјечни приходи (камате) често ће те категорије довести до позитивног укупног повратка, чак и при растућим стопама.