Како би инвеститор требао размотрити биткоин?
То је случај који сам већ неколико година правио . Иако сам гледао биткоин и криптокванце као опцију у алтернативном инвестиционом рукаву за додјелу средстава за инвеститоре, Бурниске и Вајт тврде да могу сами да стоје и да се сматрају њиховом класом имовине на исти начин као и дионице и обвезнице су.
Овај рад представља важан случај за ово и то чини чињеницама и подацима који су сада доступни и могу се правилно процијенити с обзиром на историју биткоина и његову трговину на размјенама.
Случај који они чине за биткоин и криптоцутне случајеве који се сматрају новом класом имовине доведени су кући својим четвородневном оцјеном.
"Инвестиција" биткоина
Прва тачка је да се види "инвестиција" биткоина. С обзиром на повећање цијена биткоина и стварност да обим промета биткоина на берзама износи 1 милијарду долара дневно, та тачка се може јасно направити. Додајте томе ликвидност биткоина на овим тржиштима и способност да се тргује широм света на тржишту од 24 сата добро се упоређује са другим инвестицијама укључујући ГЛД, који се тргује само у САД-у и Сингапуру.
Једно од најинтересантнијих опажања аутора у раду је њихова пројекција да "већи проценат становништва може бити склицан да држи крипто-обућу него једнакост у друштву са којим се тргује јавним предузећем". То можда није тешко препознати када говорите са многим милленниалима који су негативни према "берзи" и можда су склони да сматрају "крипто" као инвестиције.
Коришћење биткоина широм света
Друга процена је заснована на способности биткоина и криптоквучења да олакшају све врсте трансакција широм свијета, што показује њихову способност задржавања вриједности због онога што аутори сматрају својим "политичко-економским" профилом. Реалност која биткоин може да реши преко-граничне трансакције (много јефтинија од тренутних опција), обезбеђују банкарске могућности онима који нису у банкарству и то имају са основном структуром која се дистрибуира и не централизује, показује његову способност да ефикасно адресира мултинационалне трансакције и решења и ефикасно.
Један од најинтересантнијих аспеката Беле књиге је како аутори указују на главну разлику између ограничене (коначне) количине стварања биткоина на све већи раст фиат новца, као и злата, и да " нема имовине у историји пратила такву предвидљиву путању снабдевања "као биткоин.
"Некорелисана" имовина
Трећи аспект њихове евалуације упућује на оно што сматрам да је главни фактор за разматрање биткоина и криптоцутности као алтернативних инвестиција - њихова способност да буду "некорелисана" имовина. Број алтернативних инвестиционих опција и накнадних процената расподјеле порасли су од финансијске кризе 2008. године како би инвеститорима омогућили инвестиционе опције које имају ниску корелацију с тржишним условима.
Постављањем малих процената у "некорелиране" имовине, размишља се да ће ова имовина омогућити портфолију да боље утиче на олују створену променљивом тржишта. На овај начин, ова средства и њихово разматрање као "алтернативна инвестиција" стварно стварају мање укупни ризик за портфолио и коришћење ових инвестиција дошло је да играју улогу у прудентном распоређивању средстава.
Видјела сам бројеве у прошлости који јасно указују на биткоин однос "не-корелације" са другим средствима, али у Бијелој књизи аутори пружају јасну слику о томе истичући њихов закључак да су " Изузетно, биткоин цијене мерила одвојени и различити од оних других класа имовине током последњих пет година. Битцоин је једина предност која одржава конзистентно ниске корелације са сваком другом имовином. Изванредно је да је максимална корелација, позитивна или негативна, биткоин приказан са сваком другом имовином (С & П 500, америчке обвезнице, злато, америчке некретнине, валуте на тржишту нафте и новог тржишта) минимална корелација која показује било која друга упарена имовина једни са другима."
"Схарпе Ратио"
За инвеститора, састављање одговарајућег портфолиа и одлучивање о инвестицијама захтијева да се ове одлуке заснивају на анализи ризика од награде средстава. Ово је потенцијално тамо где аутори чине најјачу тачку како би биткоин и криптоцутне јединице требали бити класификовани као нова класа имовине. Четврти део њихове евалуације укључује Схарпе Ратио (који је дизајнирао добитник Нобелове награде, Виллиам Схарпе), што је основни и моћан алат за доношење одлука за портфолио, који мери количину повраћаја заједно са ризиком. У суштини то пружа начин како инвеститор може разумети количину награде (повраћаја) коју могу добити за ниво ризика који они желе да предузму.
Ово се враћа на дискусије које многи инвеститори имају (или требају имати) са својим финансијским саветницима о томе колико ризика они желе да предузму и још увек могу да спавају ноћу.
Бурниске истиче да као инвеститор " оно што желите да видите је имовина са високим односима Схарпе, јер то значи да ћете боље надокнадити ризик који узимате. "
Инвеститор би требало да жели да постигне повратак који је у корелацији са ризиком који они узимају, а Схарпе Ратио може помоћи у идентификацији ове корелације. Оно што су аутори пронашли у својој анализи током петогодишњег периода је да су три године од пет година биткоини заправо имали супериорне Схарпе односе у односу на друге класе имовине. Они такође показују да је укупна волатилност биткоина такође смањена током последњих неколико година, показујући сазревање имовине.
Да ли ће ово убедити инвеститоре?
Ја поздрављам ауторе за њихов детаљан рад и конструктиван приступ теми. Као неко ко препознаје способност да разматра биткоин и криптокванце као инвестиционе опције, можда је то "проучавање хору", али су направили извјештај који је добро истражен, богато детаљан и још увијек врло читљив, који даје убедљив случај чак и најскептичнијем посматрачу.
Верујем да ће инвестициона заједница бити прихваћена као подстицај за препознавање реалности ове "нове класе имовине" и ускоро ћемо видети саветнике и менаџере новца који ће се укључити у њиховим будућим моделима доделе средстава. Многи су ми рекли да њихови клијенти и инвеститори захтевају да им се дају недавни повратак на биткоин и присиљавајуће инвестиционе опције попут ДАО-а и других старт-уп компанија повезаних са блоцкцхаин-ом.
Такође се слажем са ауторима да је размишљање биткоина и криптоквредности стриктно као "валуте" ограничено. Позивам читаоце и инвеститоре да почну да се упућују на биткоин и друге криптоквучности као "криптоасете". Аутори су имали убедљив случај за њих као "нову класу имовине" и требало би их класификовати према томе.