За сада, мјере заштите инвеститора из ера Обама-а брзо држе.
"Фидуцијарно правило америчког Министарства рада" које тражи брокере да избјегавају сукоб интереса приликом пружања пензионисаних савјета током прошле године било је више гурања него што је плесач на небодеру у земљотресу.
Обамина администрација је поздравила револуцију у заштити потрошача, а то је било у раним данима администрације Трумп-а. Било је предмет судских предмета који су укључивали сина правосуђа Врховног суда који се борио против њега, судије црвене државе који је то подржава, и много спекулација када ће коначно ступити на снагу - ако икада.
Сада финансијски професионалци и клијенти које представљају, коначно имају одговор: зора фидуцијарне године је само неколико дана.
У уредничком издању Валл Стреет Јоурнал-а објављеном 22. маја, секретар Министарства рада Александар Ацоста објавио је да ће правило ступити на снагу 9. јуна. То је било изненађење, па чак и шок за неке, јер је управа Трумпа одложила првобитну имплементацију 10. априла , а правило се појавило на путањи доле.
Па ипак, та зелена застава од 9. јуна има нијансе жуте боје, пошто правило технички још увек буде под ревизијом - што значи да би се касније могао ревидирати, залутати или уништити у потпуности.
Ацоста је изјавио да "иако су судови потврдили ово правило у складу са делегираним овлашћењима Конгреса, фидуцијарно правило писмено не може да се усклади са дерегулационим циљевима [администрације]".
Ево како професор Јамие Хопкинс, ко-директор програма за пензионерске приходе на Америчком колеџу за финансијске услуге у Брин Мар, Па., Преводи тај језик: "Тон из Ацоста је да и даље долази до дерегулације, али они [Конгрес и администрација] морају поштовати закон и поступак израде правила ".
Дакле, шта људи очекују? "Између 9. јуна и 1. јануара 2018. године очекује се да ће ДОЛ кренути напред с новим правним нормама да се превазиђе или бар модификује тренутни фидуцијарни правило", каже Хопкинс. "Штавише, многи очекују да се датум потпуне имплементације од 1. јануара 2018. године одложи."
Једном речју: А?
Дакле, шта је то "фидуцијарни стандард", тачно? Прво, почнимо са оним језивим жаргоном термином "фидуцијарни", који сте вероватно последњи пут користили када је Пуззле Мастер Вилл Схортз из НПР-а изазвао вас да пронађете риму за "хипофизу".
Једноставно речено, фидуциар је особа или организација која вам дугује дужности добре вере и поверења. Дакле, ако финансијски саветник има оно што је познато као "фидуцијарна дужност", то значи да морају да поступају у најбољем интересу: да "веруј ми" заправо значи више од пуних речи.
То је огромно, јер у финансијским услугама велики број људи ће покушати да вам прода велики број ствари - иу великом броју случајева с више пажње о томе колико они раде од тога колико ћете направити.
Дакле, у великом делу, фидуцијарно правило има за циљ вишак накнада. Групе као што је Цонсумер Федератион оф Америца су браниле правило као ударац против онога што су окарактерисали као огроман монеимакер за финансијске професионалце.
Потез у покрету долази када је Доналд Трумп обесхрабрен са стране на свим странама након што је пуцао на шефа ФБИ-а Џејмса Комија и врућу контроверзи око ње. У међувремену, он наставља да се бори са монолитским законодавним програмом који није у потпуности његовог стварања. На предњем горионику на садашњости: нови савезни буџет, измене Закона о приступачној заштити и пореској реформи.
У поређењу са приоритетима А-листе, фидуцијарно правило је мува у масти.
Ипак, под мањим турбулентним околностима, фидуцијарно правило би доминирало дијалогом на Капитол Хиллу. Интрига је почела након изненађења потписивањем председничког меморандума да неограничено суспендује примену правила. Порука је била јасна, како се види у наслову часописа ТИМЕ: "Трумп жели убити фидуцијарно правило."
Међутим, мање од недељу дана касније судија главног судије америчког окружног суда Барбара Линн (која ради у Северном Дистрикту у Тексасу) отпустила је пресуду на 81 страници да би подржала владавину Обаме. Колико је то било лоше за Белу кућу? ЦНБЦ је описала Линнову одлуку као "жудњу". (Линн је постављена на њен положај под предсједником Биллом Цлинтоном.)
Да ли би Акостаова акција могла да објасни крај борбе? Тешко. За почетак, индустрија финансијских услуга није позната нити да се спусти од борбе или да пати од недостатка новца или да учини да га спроведе.
Адвокат Гибсон Дунн & Црутцхер Еугене Сцалиа-син покојног Врховног суда Антонин Сцалиа-представио је пословне групе у борби да убије владавину.
И као што можете очекивати од његове породичне линије, Скали млађи има репутацију за победу у правним борбама против прописа у име Вол Стрита. Ако било који случај који укључује фидуциар коначно иде на Врховни суд, Сцалиа би могла имати користи од законског еквивалента блиских пријатеља на високим местима.
Ово правило је такође рањиво јер остаје тако ново за књиге - управо је представљено у априлу 2016. године. Дакле, за то нема никаквих резултата, а негативне посљедице за финансијске савјетнике могле би бацити цео процес имплементације у реакцију.
То је приметило: "Чудно ми је што се после скоро осам година нервоза над развојем овог правила не би могло да се примени", каже Кеитх Бакер, бивши финансијски директор Енханце Финанциал Сервицес Гроуп Инц. и сада програмски координатор за хипотеку банкарских и финансијских услуга на колеџу Нортх Лаке у Ирвингу у Тексасу. "То само значи да статус куо за финансијске саветнике - нарочито оне који се продају на основу провизије или накнаде засноване на таксама - живот ће се наставити онако како јесте."
Бакер истиче да Одбор за сертификоване финансијске планере подржава промене. Изјава на интернет страници ЦФП-а каже: "Истраживања показују да би трошкови брокерских дилера за имплементацију фидуцијарног стандарда били минимални и да брокерски дилери и инвестициони савјетници који пружају финансијске услуге по фидуцијарном стандарду доживљавају јачи раст прихода и прихода од оних под стандардом погодности. "
Напор да се сакрију такси "подстиче развој производа који су непотребно сложени и непрозирни", пише Цонсумер Федератион оф Америца у папиру од осам страница, у којем се истичу предности правила ДОЛ-а . "На крају крајева, најлакши начин за сакривање виших трошкова је у производу који је сувише сложен и непрозирљив за типичног инвеститора да разуме."
У честитку упућеном ДОЛ-у, директор ЦФА за заштиту инвеститора Барбара Ропер сумирао је своја осећања мање од 140 карактера: "Ми поздрављамо @СецретариАцоста за признавање да поштовање владавине права захтева да се примени правило #ДОЛ".
ЦомплианцеКс (веб страница која покрива питања усклађености и регулације за индустрију финансијских услуга) такође извјештава да је Деннис Келлехер, предсједник заговарачке групе Беттер Маркетс, похвалио овај потез. "Уверени смо да ће свака анализа на основу података, која поштено разматра чињенице, поново доказати да Американци који штеде за пензију заслужују да своје интересе буду изнад економских интереса својих финансијских саветника".
Фидуцијарно правило долази и након извештаја Савета економских саветника из Беле куће из фебруара 2016. године , који је закључио да таксе и конфликтни савети коштају пензионерске инвеститоре око 17 милијарди долара годишње. То је више од годишњих бруто домаћих производа Исланда, Никарагве или Сенегала.
Шта се сада дешава са фидуцијарном владавином? Тражите било које или следеће што се дешава у наредних неколико месеци: више правних изазова; више извршних налога (Трумп није баш познат по томе што се држао своје приче); позивање на промјену назначено изјавама из заједнице финансијских услуга; конфузија у неким другим крајевима индустрије; и наставак гурања од група потрошача како би се владало стајало чак и када се срушило.
Хопкинс признаје пар опција које су и даље могуће, ако то за сада није у потпуности веродостојно. "Док се чини да ће све осим 9. јуна донијети нову еру у плану за пензионисање под фидуцијарним правилом, још увијек постоје два потенцијална начина како би се правило могло одложити."
Ево како: "Прво, судови су и даље могли одложити правило. Међутим, чини се да је то мало вероватно јер су већина судова пронашла у корист досадашњег правила. Друго, Конгрес и председник могу потписати закон у закашњење или уклањање фидуцијарног правила. Међутим, чини се да је то врло мало вероватно да ће бити остварено за само две и по недеље, док би здравство и пореска реформа изгледали као виши приоритети и још увек нису то учинили кроз Конгрес на столицу председника. "
Па ипак, без обзира на резултат, могуће је да би још један исход могао оборити све наведено: добровољно поштовање правила, било да се ради, да ли је у питању, пада или виси у неком стању: добровољна усклађеност.
"Многе компаније су напредовале и припремиле се за правило још у 2016. години када је првобитно усвојено", напомиње Хопкинс. "И многе компаније и финансијски саветници су одложили поступање у нади да ће правило никада неће видети светлост дана".
Подузето, фидуцијарно правило би могло и даље бити заморано у неком тренутку. "Али, након Акостиних коментара, императив је да фирме за финансијске услуге и финансијски саветници буду сигурне да су пристигле до 9. јуна," упозорава Хопкинс. "Не поштујући ово правило и не показујући никакав добар верн да бисте се усагласили, у основи би вас избацили из посла."
Паул Пагнато, оснивач на ПагнатоКарп, истиче да су прије стагнације правила компаније попут Меррилл Линцх објавиле рекламе које су рекле да су се срдачно сложиле с пресудом и да неће "прикупљати провизије за било који од ових личних пензионих рачуна".
Пагнато, који је 19 година радио у Меррилл Линцх-у и управљао имовином од преко милијарду долара у имовини, има инсајдерски поглед на то како ће велики пси у индустрији сарађивати с правом. За свој део, он је изабрао да прати оно што зове Труе Фидуциари працтицес, којим се елиминише наплата провизија са било којег рачуна.
Као и ЦФА и ЦФП, Пагано је гурнуо за усвајање фидуцијарног стандарда од стране финансијских савјетника. Сада - или барем за сада - остатак његовог сектора је принуђен да слиједи у складу с правилима.
Како Пагано каже: "Фирме и савјетници већ мијењају своју праксу да буду у складу са фидуцијарним стандардом. Воз је већ напустио станицу. "